作为券商的核心业务与“基本盘”，经纪业务的表现是市场关注的焦点。当前，全行业的经纪业务平均佣金率维持在0.02%（万分之二）左右。在佣金率下行压力下，今年以来券商正通过“以量补价”实现短期业绩增长，同时加速经纪业务向财富管理等领域转型，探索长期发展新路径。
佣金率下行
佣金率下行是行业经纪业务发展的长期趋势。近日，上海市证券同业公会统计数据显示，10月份，上海地区A股平均佣金率降至0.0192%（高频量化业务除外），跌破万分之二，环比下降2.5%，与去年同期平均佣金率0.024%相比，下滑态势明显。这也意味着，上海地区A股平均佣金率已连续2个月跌破0.02%。
全国范围来看，2024年券商经纪业务平均佣金率为0.024%，今年上半年为0.0215%，延续下降趋势。
不过，市场成交额的高企为经纪业务收入提供支撑，“以量补价”趋势十分明显。资金端的数据印证了市场交易活跃度的提升。截至上半年末，证券行业经纪业务客户交易结算资金余额2.82万亿元，为86.8万亿元资产提供托管服务。
收入端，上半年，券商经纪业务净收入同比增长48.22%，业务量增长弥补了价格下滑损失。上市券商经纪业务方面的表现则更为突出。今年前三季度，上市券商经纪业务净收入同比增长74.64%，增速远高于全行业平均水平，显示出上市券商在客户资源、渠道布局与服务能力上的综合优势。
值得关注的是，“以量补价”的业绩支撑逻辑仍面临多重不确定性。“在连续多年的‘佣金战’后，当前市场佣金率确实降无可降，部分券商佣金已经开始反弹，避免对交易量的依赖是各家券商的必选项。”易观千帆证券业咨询专家田杰在接受《证券日报》记者采访时表示，目前来看，不同券商已经在试探不一样的解法，有的券商不断提升App用户体验，提升客户交易服务，想要通过口碑吸引客户；有的券商探索互联网获客，在抖音等新媒体布局；有的券商深挖客户价值，做大股票投顾业务，推进收佣模式转型，从原本的交易型转变为盈利分成型。
“整体来看，券商想要避免对交易量的依赖，仍难逃市场竞争与存量挖掘的难点，大的转型方向只有三个，一是深化财富管理转型，重构收入模式；二是优化客户体验，做好老客价值挖掘；三是探索新的市场增长点，比如新媒体运营和AI驱动。”田杰向记者补充说。
加速推进业务转型
近年来，监管部门持续引导金融机构回归“以客户为中心”的买方业务本源。《证券公司分类评价规定》将“引导证券公司更好发挥功能作用，提升专业能力”写入第一条；并明确提出重点完善业务发展加分指标，引导证券公司提升经营质量，在引入中长期资金、财富管理等领域更好发挥专业服务能力。
在“以量补价”趋势下，券商经纪业务的竞争焦点转向专项理财服务、资产配置能力与客户综合服务体验。
头部券商凭借优势率先转型，形成标杆经验。中金公司党委书记、董事长、管委会主席、中金财富董事长陈亮表示，公司正把握社会财富积累和配置的大趋势，用心锻造“四大能力”。一是坚持以客户需求为中心，积极推动传统佣金模式向买方投顾模式转型，把客户资产的长期增值作为服务的核心；二是通过数字技术赋能客户体验升级、投顾服务效率提升与服务经验沉淀，促进形成全光谱居民客群覆盖；三是加强全球优质资产供给，筑牢权益及另类资产配置优势，补充固收资产覆盖，夯实全品类配置体系；四是立足投行、投资、交易等综合金融服务能力做好普惠金融，灵活运用多元化融资工具，精准对接中小企业多样化需求。
中小券商则基于自身资源禀赋，选择特色化、差异化转型方向，聚焦细分领域构建竞争壁垒。第一创业表示，为应对日趋激烈的同质化竞争，公司持续推动业务模式向综合服务转型，通过深化客户陪伴、提升资产配置能力等措施增强客户黏性，以服务质量缓释佣金率下行压力。
展望2026年券商经纪业务的发展趋势，西部证券金融首席分析师孙寅表示：“各类增量资金将会持续流入资本市场，权益市场或维持稳定上行，市场成交将维持在较高中枢，为券商经纪业务开展提供支撑；股基市占率高的头部券商更为受益。此外，当下财富管理渠道端获客正转向公域流量场景，AI技术的创新也为财富管理服务方式提供了新的可能最正规的股票杠杆配资平台，线上获客能力较强、具备互联网基因的券商有望在新开户中抢占更多份额。”（本报记者 周尚伃）
诚多网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
